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9月份非制造業(yè)PMI顯示：市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)增速加快，需求明顯好轉(zhuǎn)
2016-10-08
中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心發(fā)布的2016年9月份中國(guó)非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)環(huán)比上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到53.7%。支持市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)增速加快是市場(chǎng)需求的明顯改善。新訂單指數(shù)升幅明顯，就業(yè)活動(dòng)持續(xù)改善，企業(yè)預(yù)期也趨于樂觀，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行繼續(xù)向好的方向發(fā)展。
市場(chǎng)需求明顯好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)運(yùn)行存在基礎(chǔ)。9月份新訂單指數(shù)環(huán)比上升1.6個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到51.4%，創(chuàng)出今年以來的階段性高點(diǎn)。市場(chǎng)需求的明顯好轉(zhuǎn)為四季度經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持平穩(wěn)運(yùn)行奠定了良好的基礎(chǔ)。從具體行業(yè)看，支持需求好轉(zhuǎn)的領(lǐng)域主要集中在兩個(gè)方面。
一是基礎(chǔ)建設(shè)投資需求充分釋放。9月份建筑業(yè)新訂單指數(shù)達(dá)到55.9%，環(huán)比上升5.1個(gè)百分點(diǎn)，升幅明顯。從具體行業(yè)看，房屋建筑業(yè)和土木工程建筑業(yè)新訂單指數(shù)均有明顯上升。特別是土木工程建筑業(yè)的新訂單指數(shù)連續(xù)五個(gè)月運(yùn)行在53%以上的較高水平。今年以來，國(guó)家發(fā)改委密集批復(fù)了諸多基建項(xiàng)目，相關(guān)需求正在逐步釋放。政府采用PPP模式推進(jìn)的諸多城市基礎(chǔ)項(xiàng)目也開始逐步落地，將有效拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
二是消費(fèi)拉動(dòng)效應(yīng)持續(xù)釋放。9月份與節(jié)日消費(fèi)相關(guān)行業(yè)的指數(shù)均有明顯回升。反映居民消費(fèi)的零售業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)和新訂單指數(shù)均有大幅上升。反映網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)的郵政快遞業(yè)的商務(wù)活動(dòng)指數(shù)和新訂單指數(shù)升幅明顯。同時(shí)，以電信和互聯(lián)網(wǎng)軟件技術(shù)服務(wù)業(yè)為主的信息消費(fèi)增長(zhǎng)表現(xiàn)出較好的持續(xù)性，相關(guān)指數(shù)均持續(xù)運(yùn)行在高位。展望四季度，受國(guó)慶、雙十一和春節(jié)等相關(guān)消費(fèi)活動(dòng)的推動(dòng)，大眾消費(fèi)、旅游消費(fèi)和信息消費(fèi)有望保持良好運(yùn)行，消費(fèi)仍將是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)運(yùn)行的重要基礎(chǔ)。
就業(yè)持續(xù)改善。9月份，從業(yè)人員指數(shù)連續(xù)兩個(gè)月實(shí)現(xiàn)環(huán)比上升，達(dá)到49.7%，創(chuàng)今年以來階段性高點(diǎn)。就業(yè)增長(zhǎng)較為明顯的領(lǐng)域一方面體現(xiàn)在基建需求釋放帶來的建筑用工的增長(zhǎng)，另一方面郵政快遞、信息消費(fèi)、金融業(yè)等新興服務(wù)業(yè)成為吸納就業(yè)的主要領(lǐng)域，相關(guān)行業(yè)的從業(yè)人員指數(shù)均有上升，且保持在較高水平。
市場(chǎng)信心增強(qiáng)。9月，業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)環(huán)比上升1.7個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到61.1%，今年以來首次升至60%以上。從行業(yè)看，建筑業(yè)和服務(wù)業(yè)的業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)均有上升，指數(shù)均在60%以上。業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期得上升表明市場(chǎng)信心在增強(qiáng)，企業(yè)對(duì)四季度形勢(shì)預(yù)期偏樂觀。
房地產(chǎn)銷售價(jià)格升幅明顯。9月，房地產(chǎn)銷售價(jià)格指數(shù)出現(xiàn)明顯上升，連續(xù)7個(gè)月運(yùn)行在52%以上的較高水平，本月升幅明顯加快，指數(shù)創(chuàng)出今年以來的階段性高點(diǎn)。房地產(chǎn)銷售價(jià)格指數(shù)持續(xù)上升的背后存在一定的剛性需求。城市居民改善型住房和城鎮(zhèn)化推進(jìn)帶來的新增住房需求均有較大的增長(zhǎng)潛力。
但房?jī)r(jià)的過快上漲值得關(guān)注。今年以來房?jī)r(jià)的上漲使得房地產(chǎn)業(yè)成為社會(huì)資金重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域。從銀行貸款數(shù)據(jù)看，今年以來住戶部門貸款中，中長(zhǎng)期貸款持續(xù)增加，且占比較大。8月住戶部門新增中長(zhǎng)期貸款額度占當(dāng)月新增人民幣貸款額度的55%以上。住戶部門的中長(zhǎng)期貸款主要是個(gè)人住房按揭貸款，意味著住房貸款已經(jīng)成為銀行的主要貸款渠道。此外，各路險(xiǎn)資在房?jī)r(jià)上漲的刺激下，也紛紛參股房地產(chǎn)企業(yè)。在當(dāng)前實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢，社會(huì)投資渠道相對(duì)狹窄的背景下，要關(guān)注房?jī)r(jià)過快上形成財(cái)富效應(yīng)，引發(fā)社會(huì)資本脫實(shí)入虛，進(jìn)而導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格泡沫的快速積聚。
總體來看，非制造業(yè)市場(chǎng)需求明顯回升，帶動(dòng)市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)加快，就業(yè)持續(xù)改善，市場(chǎng)信心增強(qiáng)，基礎(chǔ)建設(shè)投資需求和消費(fèi)帶動(dòng)效應(yīng)的釋放，有望為四季度經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)運(yùn)行奠定基礎(chǔ)。同時(shí)仍需密切關(guān)注社會(huì)資本“脫實(shí)入虛”的跡象，避免資產(chǎn)價(jià)格泡沫過快積聚。
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